本周國內黑色系反復高頻震蕩，但總體偏強運行，螺紋期貨兩度抹平前后，創出近10年來高點，最高觸及4746元，與周內低點4488元（2月22日）相比，振幅高達258元，熱卷主力合約亦刷新上市以來新高，最高離5000元關口僅一步之遙。原料表現要弱于成材，尤其雙焦表現明顯疲弱，鐵礦石在1100元上方橫盤震蕩為主。

　　周末，驚魂一跳之后，底部支撐相對明顯，市場轉而選擇V型反彈，前期失地失而復得，但尾盤亦有回吐，螺紋及熱卷期貨紛紛收出十字星。

　　現貨市場價格明顯上調，尤其鋼坯價格無視期貨反復，屢創新高，累漲150元至4290元，成材價格后期漲幅放緩，部分地區和品種有小幅松動跡象。市場以低位成交為主，由于與年前價差高達200元以上，冬儲商家選擇獲利套現，市場存在一部分期現投機交易，隨著市場的復工，成交略有回暖，但總體需求仍有待元宵節后的啟動釋放。

　　節后價格的走高，更多的是國內外宏觀利好及需求預期的兌現，此外，臨近兩會，環保預期增強以及節前鋼廠自儲、大型貿易商被動冬儲的庫存結構，使得主力庫存結構相對集中，推漲更容易形成合力。

　　截至2021年2月26日，蘭格鋼鐵綜合價格指數達到181點，比上周末漲2.55%，比去年高29.6%；蘭格鋼鐵長材價格指數達到189點，比上周末漲2.29%，比去年同期高27.53%；蘭格鋼鐵板材價格指數達到173.2點，比上周末漲2.78%，比去年同期高33.76%。

　　建筑鋼材

　　具體現貨價格方面，蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至2月26日，國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為4652元，比上周末漲121元，比上月同期漲345元。截至2月26日，國內10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4901元，比上周末漲117元，比上月漲300元。

　　蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至2月26日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了1299.57萬噸，比上周末增211.76萬噸，幅度19.46%，比上月同期增110.14%，而比去年同期低13.55%。

　　板材

　　熱軋卷板價格方面，蘭格鋼鐵云商平臺監測數據顯示，截至2月26日，國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為4876元，比上周末漲165元，比上月同期漲378元。庫存方面，截至2月26日，國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到290.67萬噸，比上周末增45.03萬噸，幅度為18.33%，比上月同期增49.81%，比去年同期低12.77%。

　　冷軋卷板價格方面，截至2月26日，國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為5634元，比上周末漲136元，比上月同期漲304元。庫存方面，截至2月26日，國內24個重點城市冷軋板卷庫存量121.31萬噸，比上周末增3.96萬噸，幅度3.37%，比上月同期增21.06%，比去年同期低17.26%。

　　中厚板價格方面，截至2月26日，國內10個重點城市20mm中板價格為4834元，比上周末漲158元，比上月同期漲383元。庫存方面，截至2月26日，國內24個重點城市中厚板庫存量149.79萬噸，比上周末增6.99萬噸，幅度4.89%，比上月同期增31.49%，比去年同期高0.5%。

　　預測

　　目前來看，整體市場價格的運行基本在預期之內，中長期來看，市場上行通道尚未打破，在國內外宏觀通脹預期、全球疫苗接種逐步展開、復工復產穩步回升以及國內各地大型基建項目集中開工的大背景下，市場震蕩上行是大概率事件，并且將成為貫穿今年行情的主線。

　　需要關注的是，在價格如此順暢拉漲且預期趨向一致的情況下，市場階段性的寬幅震蕩行情或將出現，尤其沖高過后技術性的回調修正不可避免，要注意節奏的把握。

　　從本周的運行節奏和步調來看，高位區間的頻繁震蕩，漲漲跌跌的市場反而對沖掉了一部分過快拉漲的風險，為3月份的蓄力上漲打下了好的基調，但仍需保持警惕。

　　下周即將進入3月份，正處于兩個敏感的時點節點：

　　一個是正值元宵節后，市場對于需求最終能否如期啟動，啟動速度如何，是否快于庫存增長速度，存在實際需求預期兌現的檢驗問題。

　　從本周市場壘庫情況來看，仍處于上升區間，增速明顯放緩，主流品種仍低于去年同期水平。據蘭格鋼鐵網統計：2021年第9周（2.26）國內重點城市鋼材庫存1593.6萬噸，上周增386.54萬噸，周增幅32.02%，比去年同期低17.4%。其中建筑鋼材庫存1299.57萬噸，比上周增211.76萬噸，周增幅19.46％，比去年同期低13.55％。熱軋卷板庫存290.67萬噸，比上周增45.03萬，周增幅18.33%，比去年同期低12.77％。冷軋卷板庫存121.31萬噸，比上周增3.96萬噸，周增幅3.37%，比去年同期低17.26％。中厚板149.79萬噸，比上周增6.99萬噸，周增幅4.89%，比去年同期高0.5％。

　　目前20余省市重點項目清單發布總規模逾25萬億元，預計，今年整體需求的恢復速度要快于去年，后期有待需求的證偽，若需求預期及時兌現，本周高點有可能成為接下來的價格基點，否則有回吐的風險。

　　此外，3月4日-5日正值兩會召開日期，市場對于兩會前后環保政策、安全檢查、交通運輸、利好政策的出臺以及是否面臨利好推動或利好出盡的市場情緒轉換、資金動向等較為關注！

　　目前河北5市相繼啟動了Ⅱ級應急響應，唐山則需每日通報25家鋼企工程減排深度治理進度等等，山東、山西亦加入限產行列，環保范圍及力度趨于增強，但限產的同時，北京周邊地區交通運輸亦會受到影響。

　　一般情況下，在利好政策釋放之前或會議當中，價格會有明顯的上漲，之后趨穩甚至會出現利好出盡的情緒，價格反而會出現明顯的波動。而需求兌現與否與兩會間政策的走向兩者亦會相互影響和博弈，此時需要動態觀察此消彼長的市場情況。