行情回顧

　　今日鋼價現貨穩為主，期鋼繼續下行。截止收盤，螺紋鋼主力合約收3660，較上一個交易日跌68；熱卷主力合約收3721，較上一個交易日跌60個點；焦煤主力合約收1385,較上一個交易日跌54.5個點；焦炭主力合約收2149，較上一個交易日跌45.5個點；鐵礦石主力合約收714，較上一個交易日跌7個點。截止28日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價為3824元，較上一個交易日跌5元；熱卷均價為3972元，較上一個交易跌6元。原料方面，京唐港進口PB粉價格為830元，較上一個交易日漲5元；唐山準一級冶金焦價格為2300元，較上一個交易日降100元；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格為3490元，較上一個交易日降40元。

　　市場分析

　　今日鋼市整體穩中有降，期鋼收年內新低。分品種來看，建材、板材和管材等大類品種偏穩為主，少數市場如華東杭州、南昌、鄭州、成都等地螺紋有10-20元小幅下跌表現，東南地區熱卷小幅走弱。整體市場成交差、情緒不高，商家陸續提早放假離市。

　　今日作為節前最后一個交易日，鋼市慘淡收尾。不僅期貨螺紋、熱卷以最低價收盤結束，創下年內新低，現貨市場也同樣慘淡。在成本和價格一路下滑過程中，鋼鐵生產和貿易端虧損加重，減倉增加。以目前的形勢，下跌趨勢仍在延續，節后開市，仍面臨較大的下行壓力。

　　今日政治局會議如期召開，為后期宏觀定調。從內容看有幾個要點需要關注：

　　第一、經濟總體表述：需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力得到緩解經濟增長好于預期，市場需求逐步恢復，經濟發展呈現回升向好態勢。

　　第二、內生動力還不強，需求仍然不足。

　　第三、既要逆勢而上，在短板領域加快突破，也要順勢而為，在優勢領域做大做強。要鞏固和擴大新能源汽車發展優勢。加快推進充電樁、儲能等設施建設和配套電網改造。要重視通用人工智能發展營造創新生態，重視防范風險。

　　第四、恢復和擴大需求是當前經濟持續回升向好的關鍵所在。積極的財政政策要加力提效，穩健的貨幣政策要精準有力，形成擴大需求的合力。

　　第五、房地產領域：要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策，支持剛性和改善性住房需求，做好保交樓、保民生、保穩定工作。

　　第六、要加強地方政府債務管理。嚴控新增隱性債務。

　　總體上看，宏觀經濟發展呈現回升向好，“三重壓力”緩解，政策偏穩健。但也表現出內生動力不強、需求不足等問題。地產保持定力，此外由于基建考慮到地方債防控，投資或受到影響。

　　結合在昨天工業增加值數據來看，工業企業利潤總額連續8個月下降，且跌幅依然較大。采掘業實現利潤總額3604.5億元，同比下降5.8%；制造業實現利潤總額10207.6億元，同比下降29.4%；上游原材料行業實現利潤總額2129.5億元，同比下降59.0%。鋼鐵行業利潤增長下滑也比較明顯，寶鋼股份發布2023年一季度報，公司2023年一季度實現營業收入786.02億元，同比下降8.58%。歸屬于上市公司股東的凈利潤18.45億元，同比增下降50.56%，該降幅高于去年的48.4%。上游原材料加工、居民消費相關的消費品制造業利潤總額還在明顯下滑。反映了需求不足、內生動力不強的狀態。

　　價格預測

　　從目前來看，節前鋼市慘淡收尾，市場宏觀脈絡逐步清晰，對市場影響是有一定偏空的，這從尾盤鋼材期貨表現可以看出來。另外節后海外宏觀關注點在美聯儲加息，盡管市場猜測美聯儲加息結束倒計時階段，但仍需警惕不確定風險。節后重點關注需求不足和供給壓減的變量，但基本面仍面臨成本下移、供需矛盾仍有進一步積累的可能。鋼價仍有下行壓力。

　　從盤面來看，黑色系主力繼續向下運行。螺紋主力收3660，跌68，減倉4.8萬手，持倉195.5萬手。節前避險減倉行為表現一般，隨著午后價格不斷下壓，尾盤也出現了多頭積極減倉情況?？傮w前20席位多單減持略高于空頭，國泰君安減持空單超9千手。仍屬于空方控盤，預計上漲乏力，仍有下行空間。